ما هي سيناريوهات المركزي المصري بشأن أسعار الفائدة؟

قررت لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي المصري في اجتماعهـا اليوم الخميس 3 أغسطس 2023 رفع سعري عائد الإيداع والإقراض لليلة واحدة وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي بواقع 100 نقطة أساس ليصل إلى 19.25%، 20.25% و19.75%، على الترتيب.

هذا وتم رفع سعر الائتمان والخصم أيضا بواقع 100 نقطة أساس ليصل إلى 19.75%.

وجاء قرار لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي المصري، مخالفا لتوقعات المحللين والخبراء المصرفيين، الذين توقعوا تثبيت سعر الفائدة في مصر.

كبح جماح التضخم

كبير الاقتصاديين في أحد البنوك الخاصة، منى بدير، تقول في تصريحات لـ "اقتصاد سكاي نيوز عربية":

الأساس الذي يبني المركزي المصري عليه فيما يتعلق بالتشديد النقدي هو هدف الحد من معدلات التضخم.

آخر أرقام لمعدلات التضخم كانت مختلفة (مرتفعة) بشكل كبير عن التوقعات.

المركزي في الاجتماع الأخير (في الثاني من شهر فبراير الماضي) ثبت أسعار الفائدة، في الوقت الذي تجاوزت فيه معدلات التضخم التوقعات، وهو ما انعكس بشكل كبير على مستويات العائد الحقيقي (الاستثمار في الجنيه) في حدود سالب 15 بالمئة، وهو ما لا يساعد المركزي على تحقيق المستهدف للتضخم (7% (+/- 2%) في المتوسط خلال الربع الرابع من 2024).

وتشير بدير، إلى الحاجة للتشديد النقدي؛ على اعتبار أن الأسواق بحاجة لدعم الأصول المقومة بالعملة المحلية في ضوء الضغوط على سعر الصرف والتي تشير إلى أن معدلات التضخم في مصر والرؤية المستقبلية المرتبطة بها غير مستقرة، وسوف تواجه تحديات كبيرة في الفترات المقبلة، خاصة ما إذا اضطرت مصر لإقرار تخفيض رابع للعملة".

200 نقطة أساس

كما تكشف كبير الاقتصاديين في أحد البنوك الخاصة، منى بدير، عن توقعات الاجتماع المقبل للجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي، في ضوء المعطيات الراهنة، على النحو التالي:

نتوقع رفع أسعار الفائدة في حدود 200 نقطة.

توقعاتنا للعام 2023 كله زيادة في حدود 300 نقطة.

يمكن أن تكون الـ 100 نقطة (بعد زيادة الـ 200 المتوقعة بنهاية الشهر) في اجتماع مايو المقبل؛ كي يعطي المركزي لنفسه مساحة لتقييم تأثير الزيادة السابقة والزيادات الجديدة.

وتضيف: "الرفع الكبير لأسعار الفائدة يؤثر على مدفوعات الفائدة الحكومية، وبما يخلق عبئاً مالياً على الموازنة العامة، ومن هنا جاءت توقعاتنا للزيادة بحدود 200 نقطة في الاجتماع القادم من أجل ترك مساحة للتقييم (..) لكن هذا لا يمنع احتمالية أن يتم رفع الفائدة 300 نقطة في الاجتماع القادم جملة واحدة".